پایان نامه بررسی رابطه نقد شوندگی سهام و مدریت سود واقعی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

فهرست:

فهرست مطالب

عنوان                                                                                                                                    صفحه

چکیده: Error! Bookmark not defined.

فصل اول:  کلیات طرح تحقیق.. 2

1-1 مقدمه. 3

1-2 تشریح موضوع و بیان مساله. 4

1-3 ضرورت انجام تحقیق.. 6

1-4 ذینفعان (بهرهوران) 6

1-5 فرضیه ها 6

1-6 مدل تحقیق و تعریف عملیاتی متغیرهای آن. 7

1-7 روش تحقیق.. 9

1-8 روش گردآوری اطلاعات... 10

1-9 جامعه آماری و نمونه. 10

1-10 قلمرو تحقیق.. 10

1-10-1 قلمرو موضوعی تحقیق.. 10

1-10-2 قلمرو  زمانی تحقیق.. 11

1-10-3 قلمرو مکانی تحقیق.. 11

1-11 تعریف واژه ها و اصطلاحات تخصصی.. 11

1-12 ساختار تحقیق.. 12

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه پژوهش... 13

2-1 مقدمه. 14

بخش اول: مبانی نظری نقدشوندگی.. 14

2-2 اهمیت نقدشوندگی.. 14

2-3 تعریف نقدشوندگی.. 15

2-3-1 نقدشوندگی دارایی ها 17

2-3-2 نقدشوندگی بازار. 18

2-3-3 وسعت بازار. 19

2-3-4 عمق بازار. 19

2-3-5 برگشت پذیری بازار. 20

2-3-6 نقدشوندگی شرکت... 20

2-4 ارتباط بین مفاهیم نقدشوندگی.. 21

2-5 نقدشوندگی و قیمتگذاری داراییها 22

2-6 نقدشوندگی و اثرات مشتریان. 23

2-7 راه حل های اندازه گیری نقدشوندگی.. 24

2-7-1 معیارهای مبتنی بر معامله. 24

2-7-2 معیارهای مبتنی بر سفارش.... 25

2-7-3 معیارهای نقدشوندگی.. 26

2-7-3-1 تفاضل قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام. 27

2-7-3-2 هزینههای فرایند سفارش.... 27

2-7-3-3 هزینههای نگهداری موجودی.. 27

2-7-3-4 هزینههای انتخاب نادرست... 27

2-7-4 معیار نسبی نقدشوندگی مبتنی بر نقدشوندگی سهام فردی و نقدشوندگی بازار. 28

2-7-5 منابع عدم نقدشوندگی.. 28

2-7-6 انواع بازارها 29

2-7-6-1 بازار سفارش محور. 30

2-7-6-2 بازارهای اعلام محور. 30

بخش دوم: مبانی مدیریت سود. 31

2-8 تعریف مدیریت سود. 31

2-8-1 مدیریت سود یا تقلب... 32

2-8-2 انگیزه های مدیریت سود. 34

2-8-3 کشف مدیریت سود. 41

2-8-4 محرک‌های مدیریت سود. 43

2-8-5 اقلام تعهدی.. 44

2-8-6 بررسی مدل‌های مختلف تفکیک اقلام تعهدی به اختیاری و غیر اختیاری.. 45

2-8-7 جنبه‌های مدیریت سود (تمایز بین شکل‌های مختلف مدیریت سود) 47

2-8-8 اندازه‌گیری مدیریت سود. 49

2-8-9 مدیریت سود واقعی.. 53

بخش سوم: پیشینه پژوهش.... 55

2-9 پیشینه پژوهش های خارجی.. 55

2-9-1 پیشینه پژوهش های داخلی.. 61

فصل سوم: روش شناسی پژوهش... 66

3-1 مقدمه. 67

3-2 روش پژوهش.... 67

3-3 فرضیه های تحقیق.. 67

3-4 جامعه و نمونه آماری.. 67

3-5 گردآوری اطلاعات... 68

3-6 مدل تحقیق و تعریف عملیاتی متغیرها 69

3-7روش‌ها و ابزار تحلیل داده‏ها 71

3-8 روش‌های آماری آزمون فرضیه ها 72

3-9 رگرسیون چند متغیره 72

3-9-1 ضریب تعیین و ضریب تعیین تصحیح شده 73

3-9-2 مفروضات رگرسیون خطی.. 74

3-9-3 آزمون استقلال خطاها 75

3-9-4 آزمون مناسب بودن مدل. 75

3-9-5 آزمون معنادار بودن ضرایب... 75

3-10 بررسی ساختار دادههای ترکیبی و انواع مدلهای آن. 76

3-10-1 آزمون چاو. 77

3-10-2  آزمون هاسمن.. 77

3-11خلاصه فصل.. 78

فصل چهارم: یافته‌های پژوهش... 79

4-1 مقدمه. 80

4-2 آمار توصیفی داده ها 80

4-3 آمار استنباطی.. 82

4-3 -1 آزمون پایایی متغیرها 82

4-3-2 تعیین مدل مناسب برای تخمین مدل رگرسیون. 83

4-3-3 آزمون فروض کلاسیک رگرسیون. 85

4-3-3-1 آزمون نرمال بودن. 85

4-3-3-2 آزمون استقلال خطاها 85

4-3-3-3 بررسی نرمال بودن توزیع خطاها 86

4-3-3-3-1 مدل رگرسیونی اول. 86

4-3-3-3-2 مدل رگرسیونی دوم. 87

4-3-3-3-3 مدل رگرسیونی سوم. 88

4-3-3-3-4 مدل رگرسیونی چهارم. 88

4-3-3-4 ناهمسانی واریانس ها 89

4-3-3-5 آزمون هم خطی متغیرهای مستقل.. 90

4-4 نتایج حاصل از برازش مدل های رگرسیونی.. 90

4-4-1 آزمون فرضیه اصلی.. 90

4-4-2 آزمون فرضیه فرعی اول. 92

4-4-3 آزمون فرضیه فرعی دوم. 94

4-4-4 آزمون فرضیه فرعی سوم. 96

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات.. 98

5-1 مقدمه. 99

5-2 نتایج تحقیق.. 99

5-2-1 آزمون فرضیه اصلی.. 99

5-2-2 آزمون فرضیه فرعی اول. 100

5-2-3 آزمون فرضیه فرعی دوم. 100

5-2-4 آزمون فرضیهفرعی سوم. 101

5-3 محدودیت های پژوهش.... 101

5-4 پیشنهادهای تحقیق.. 102

5-4-1 پیشنهادهای منتج از تحقیق.. 102

5-4-2 پیشنهادهای برای تحقیقات آتی.. 103

فهرست منابع. 104

پیوست... 109

منبع:

احمدپور، احمد؛رسائیان، امیر . ( 1385). بررسی اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام در بورس اوراق بهادار تهران. مجله علوم انسانی و اجتماعی دانشگاه مازندران،20، 38-13.

آذر. ع  و منصور مؤمنی ،1380،" آمار و کاربرد آن در مدیریت "، انتشارات سمت ، جلد دوم.

ایزدینیا، ن؛ رسائیان، الف. (1389). پراکندگی مالکیت و نقدشوندگی سهام. بررسی های حسابداری و حسابرسی، 60، 3-22.

بهاری مقدم . م، 1385 ،"محرک های مؤثر برمدیریت سود" ، رساله دکتری ، دانشگاه علامه طباطبایی.

حسینی، سید علی.(1387). بررسی رابطه بین کیفیت افشا ( قابلیت اتکا و به موقع بودن ) و مدیریت سود. رساله دکتری، دانشکده مدیریت دانشگاه تهران

خسرونژاد. ح، 1388،"رابطه نسبت بدهی ها واندازه شرکت با مدیریت سود" ،پایان نامه کارشناسی ارشد ، دانشگاه علامه طباطبایی.

سیدی .ع ، 1386، " بررسی رابطه بین مشخصه های هیأت مدیره با مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران " ، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.

صلواتی،شاپور؛رسائیان، امیر .(1386). بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و نقدشوندگی سهام در ایران. نامه اقتصادی مفید، شماره 63، 163-143.

قالیباف اصل. ح و فاطمه رضایی  ،1386، "بررسی تأثیر ترکیب هیأت مدیره برعملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران" ، تحقیقات مالی ، شماره 23

ماتسیشی، ریچارد (1378). «درباره سرشت اطلاعات و دانش و تعبیر آن در علوم اقتصادی». ترجمه فرهاد پولادی  نجف‌آبادی . کتابداری و اطلاع‌‌رسانی، فصلنامه کتابخانه مرکزی و مرکز اسناد آستان قدس رضوی . جلد2، ش 4، ص 115.

مشایخی . ب و مریم صفری  ،1385، " وجه نقد ناشی از عملیات و مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران " ، بررسی های حسابداری و حسابرسی ، شماره 44

مک کنا، سی. جی (1372). اقتصاد عدم اطمینان. ترجمه سعید مقاری و عبدالرضا فهیمی. تهران: پژوهشکده علوم دفاعی استراتژیک دانشگاه امام حسین (ع).

مهرآذین . ع ، 1387، " ارزیابی مدل های مبتنی براقلام تعهدی در کشف مدیریت سود" ، رساله دکتری ، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم وتحقیقات.

مهرانی . ک و زهره عارف منش  ، 1387، " بررسی هموارسازی سود در شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران " ، بررسی های حسابداری و حسابرسی ، شماره 51.

 نوروش . ا و محمدرضا نیک بخت ، 1384، " بررسی مدیریت سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران" ، مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز، شماره 43.

Aitken, M. And Comerton-Forde, C.(2003). How should liquidity be measured?. Pacific-Basin Finance Journal, 11,45-59

17- Akerlof, G (1970). The Market for Lemons: Quality Uncertainty and Market Mechanisms. Quarterly Journal of Economics.

Amihud, Y.(2002). Illiquidity and stock returns: Cross-section and time series effects. Journal of Financial Markets, 5,31–56.

Amihud,Y., Mendelson, H., Pedersen, L.H.(2005). Liquidity and asset prices. [pdf] America: nowpublishers. Available at: http://www.gigapedia.com.

Arnold, G.(2005). Corporate Financial Management. 3rd ed. Pearson Education: Harlow

Avramov, D., Chordia, T.(2006). Asset pricing models and financial market anomalies. Review of Financial Studies, 19,1001–1040.

Baltagi, H.(2005). Econometric Analysis of Panel Data. 2rd ed, England: John Wiley & Sons.

Beber, A., Brandt, M. W., Kavajecz, K. A. (2009). Flight-to-quality or .ight-to-liquidity? Evidence from the Euro-area bond market. Review of Financial Studies, vol. 22(3), 925- 957.

24- Beyer,A. &Guttman.I.(2012).Voluntary disclosure, manipulation and real effects.available online at: http://ssrn.com /abstract =1647808

Bodie, Z., Merton, R. C.(1998). Finance, Prentice Hall. Upper Saddle River.

26- Botosan, C.(1997).Disclosure level and the cost of equity capital.The Accounting Review, 72, 323–349..

Brealey, R. A., Myers, S. C. , Allen, F.(2006). Corporate Finance. 8rd ed. McGraw-Hill/Irwin: Boston et al.

Brito J. A., John K. (2002). Leverage and growth opportunities: risk avoidance induced by risky debt. working paper University of New York, Salomon Centre (Stern School of Business).

Brockman, P., Chung, D.Y. (2002). Commonality in Liquidity: Evidence from an Order-Driven Market Structure. Journal of Financial Research, 25, 521-539.

Brown, R. (2002). Invetement Analysis and portfolio management. Harcoart college.

31- Brown, S. &Hillegeist, S.(2007).How disclosure quality affects the level of information asymmetry.Review of Accounting Studies,12, 343–366.

Butler, A. W., Grullon, G., Weston, J. P. (2005). Stock Market Liquidity and the Cost of Issuing Equity. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 40, 331-348.

Chang, Y.Y., Faff, R., Hwang C-Y .(2010) .Liquidity and Stock Returns in Japan: New evidence. Pacific-Basin Finance Journal, 18 (2010) 90–11.

Datar, V.T., Naik, N.Y., Radcliffe, R.(1998). Liquidity and stock returns: An alternative test. Journal of Financial Markets, 1,205– 219. Damodaran, A., (none). Investment valuation. 4rd ed. Available at: http://www.gigapedia.com.

Degryse, H., De Jong, A. (2001). Investment spending in the Netherlands: Asymmetric information or managerial discretion?. working paper Erasmus University Rotterdam.

36- Diamond, D. &Verrecchia, R. (1991).Disclosure, Liquidity, and the Cost of Capital. Journal of Finance,46-54, 1325-1359.

Erickson, T., Whited,T M. (2000). Measurement Error and the Relationship between Investment and q. Journal of Political Economy, University of Chicago Press, vol. 108 (5) , 1027-1057

Fabozzi, M. (2003). The theory and practice of investment management. prentice Hall.

Fang V.W., Noe Thomas., Sheri, T.(2009). Stock market liquidity and firm value. Journal of Financial Economics, 94 150–169.

40- Francis, J., Nanda, D. & Olsson, P.(2008).

Garbade, K. D.(1982). Security Markets. McGraw-Hill: New York

Harris, L. (2003). Trading and exchanges: market microstructure for practitioners. Oxford University Press: New York et al.

43- Healy, P. &Palepu, K. ( 2001).Information Asymmetry, Corporate Disclosure, and the Capital Markets: AReview of Empirical Disclosure Literature. Journal of Accounting and Economics, 31, 485-520.

44- Hopkins, P. (1996). The effect of financial statement classification of hybrid financial instruments on financial analysts’ stock price judgements. Journal of Accounting Research, 34, 33–50.

Houston, J., James, C. (2001). Bank information monopolies and the choice between public and private debt claims. Journal of Finance, 51:1863–89.

Hovakimian, A G., Hovakimian, G. (2009). Cash Flow Sensitivity of Investment. European Financial Management, 15 (1): 47-65.

Huang, R.(2008). The effect of monetary tightening on local banks.  Working Papers 08-20, Federal Reserve Bank of Philadelphia.

Jensen, M. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and take- overs. American Economic Review, 76, 323-329.

Jensen, M., Meckling, W. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3, 305-360.

50- Leuz, C. &Wysocki, P.(2008).Economic consequences of financial reporting and disclosure regulation: a review and suggestions for future research.Working Paper, available online at http:ssrn.com

Lipson, M. L., Mortal, S. (2009). Liquidity and capital structure. Journal of Financial Markets, Vol. 12, 611-644.

Liu, W.(2006). A liquidity-augmented capital asset pricing model. Journal of Financial Economics, 82,631–671.

Modigliani, F,. Miller, M H. (1985). The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. American Economic Review, VO1.XLVIII, No.3, (June 1958),261-297.

Morawski, J. (2008). Investment decisions on illiquid assets: A Search Theoretical Approach to Real Estate Liquidity. [pdf] Germany: Gabler | GWV Fachverlage GmbH. Available at: http://www.gigapedia.com.

Moyer, C. R., McGuigan, J. R., Kretlow, W. J.(1998). Contemporary financial management. 7rd ed. South-Western College Publishing: Cincinnati.

Muñoz, F. (2013). Liquidity and firm investment: Evidence for Latin America. Journal of Empirical Finance, 20, 18-29.

Myers, S. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5, 146-175.

Naes, R., Skjeltorp, JA,. Qdegaard, BA.( 2011). Stock market liquidity and the business cycle. Journal of Finance, 66:139-176.

Narayan, P., Zheng, X. (2010). Market liquidity risk factor and financial market anomalies:Evidence from the Chinese stock market. Pacific-Basin Finance Journal, 18,509–520.

Nguyen, D., Mishra, S., Prakash, A. J.(2005). On compensation for illiquidity in asset pricing: An empirical evaluation using threefactor model and three-moment CAPM. Working Paper, Florida International University.

Pastor, L., Stambaugh, R.(2003). Liquidity risk and expected stock returns. Journal of Political Economy, 111, 642–685.

Pawlina, G., Renneboog, L.D.R. (2005). Is Investment-Cash Flow Sensitivity Caused by the Agency Costs or Asymmetric Information?. Evidence from the UK.

Reilly, F. K., Brown, K. C. (1997). Investment Analysis and Portfolio Management. 5rd ed. The Dryden Press: Fort Worth et al.

Rocca,  M L., Rocca, T. L., Gerace, D.(2008). A survey of the relation between capital structure and corporate strategy. Australasian Accounting Business and Finance Journal, 2(2), 2008.

Roudier, F.(2007). Portfolio optimization and genetic algorithms, Master’s thesis, Department of Management. Technology and Economics, Swiss Federal Institute of Technology (ETM), Zurich.

Schipper K. (1989). Commentary on earnings management. Accounting Horizons, 3, 92.

Schipper, K., Vincent, L. (2003). Earnings Quality. Accounting Horizons, 17, 97-110.

Schwartz, R., and Francioni, R.(2004). Equity Markets in Action: The Fundamentals of Liquidity, Market Structure & Trading. [pdf] Canada: John Wiley & Sons. Available at: http://www.gigapedia.com.

Sharpe, W. F., Alexander, G. J.(1990). Investments. 4rd ed. Prentice-Hall: Englewood Cliffs

Stulz, R. (1990). Managerial Discretion and Optimal Financing Policies. Journal of Financial Economics, 26, 3-27.

u, G.(2006). Accounting Quality and Firm-level Capital Investment. The Accounting Review, vol 81.

Uddin, M. (2009). Reexamination of stock liquidity risk with a relative measure. Studies in Economics and Finance, 26,24-35.

73- Wankhade, L. &Dabade, B. (2006). Analysis of quality uncertainty due to information asymmetry. International Journal of Quality & Reliability Management. Vol. 32(2): 230 – 241.

74- Welton, D. (2005). Web Hosting: A Market for Lemons. Available at:

75- Wet, W. (2004). Role of Asymmetric Information on Investments for Merging Markets. Economic Modeling. Vol. 21: 621 – 630.