پایان نامه رابطه ریسک و بازده(سیستماتیک و فوق العاده)سهام با مدت تصدی هیات مدیره شرکت ها

فهرست:

فهرست مطالب

عنوان

صفحه

چکیده ......................................................................................................................................

1

فصل اول: کلیات تحقیق

2

1-1 مقدمه..................................................................................................................................

3

1-2 بیان مسئله.............................................................................................................................

4

1-3 پرسش های تحقیق...............................................................................................................

7

1-4 اهداف و ضرورت انجام تحقیق............................................................................................

7

1-5 فرضیه های تحقیق................................................................................................................

7

1-6 روش شناسی تحقیق.............................................................................................................

8

1-7 شرح وا‍ژه ها و اصطلاحات به کار رفته در تحقیق..................................................................

9

فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق                                                                 

11

2-1 مقدمه.................................................................................................................................

12

2-2 نظریه  نمایندگی..................................................................................................................

13

2-3 حاکمیت شرکتی..................................................................................................................

14

2-4 هیات مدیره..........................................................................................................................

17

2-5 مدت تصدی هات مدیره......................................................................................................

19

2-6 عملکرد هیات مدیره...........................................................................................................

21

2-7 ریسک................................................................................................................................

22

2-7-1 ریسک سیستماتیک.........................................................................................................

23

2-7-2 ریسک فوق العاده............................................................................................................

24

2-8 بازده....................................................................................................................................

26

2-8-1 بازده سیستماتیک.............................................................................................................

28

2-8-2 بازده فوق العاده...............................................................................................................

28

2-9پیشینه تحقیق.........................................................................................................................

31

2-9-1 تحقیقات خارجی.............................................................................................................

31

2-9-2 تحقیقات داخلی..............................................................................................................

34

2-10خلاصه تحقیقات خارجی....................................................................................................

36

2-11خلاصه تحقیقات داخلی......................................................................................................

38

2-12خلاصه فصل.......................................................................................................................

40

فصل سوم :روش شناسی تحقیق                                                                           

41

3-1 مقدمه..................................................................................................................................

42

3-2 روش شناسی تحقیق.............................................................................................................

42

3-2-1 قلمرو مکانی تحقیق.........................................................................................................

43

3-2-2 قلمرو زمانی تحقیق..........................................................................................................

43

3-2-3 قلمرو موضوعی تحقیق.....................................................................................................

44

3-2-4 جامعه ،نمونه آماری و روش نمونه گیری..........................................................................

44

3-2-5 شیوه گردآوری و تجزیه و تحلیل اطلاعات......................................................................

48

3-3 معرفی متغییرهای تحقیق و نحوه محاسبه آنها.........................................................................

48

3-3-1 نحوه اندازه گیری متغییر وابسته........................................................................................

50

3-3-2 نحوه اندازه گیری متغییرهای مستقل.................................................................................

50

3-3-3 نحوه اندازه گیری متغیرهای کنترل...................................................................................

52

3-4 فرضیه ها و الگوی تحقیق.....................................................................................................

53

3-5 استدلال فرضیات تحقیق.......................................................................................................

55

3-6 روش های آماری................................................................................................................

55

3-7 خلاصه فصل........................................................................................................................

57

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده ها...................................................................................

58

4-1 مقدمه..................................................................................................................................

59

4-2 داده ها و آمار توصیفی.........................................................................................................

59

4-3 آزمون نرمال بودن ت.زیع متغییر وابسته تحقیق......................................................................

62

4-4 بررسی همبستگی بین متغییرهای اصلی تحقیق.......................................................................

64

4-5 آمار استنباطی.......................................................................................................................

65

4-6 آزمون فرضیه ها...................................................................................................................

65

4-7 خلاصه فصل........................................................................................................................

70

فصل پنجم:نتیجه گیری و پیشنهادات تحقیق                                                                   

72

5-1 مقدمه..................................................................................................................................

73

5-2 خلاصه پژوهش....................................................................................................................

73

5-3 جمع بندی و تفسیر نتایج.......................................................................................................

76

5-4 محدودیت تحقیق.................................................................................................................

77

5-5 پیشنهادات برخواسته از تحقیق..............................................................................................

77

5-5-1 پیشنهادات کاربردی.........................................................................................................

77

5-5-2 پیشنهاداتی  برای آتی.......................................................................................................

78

منابع فارسی.................................................................................................................................

79

منابع لاتین...................................................................................................................................

82

پیوست ها....................................................................................................................................

85

منبع:

منابع فارسی

1-ابزری مهدی ، صمدی سعید)1383 (." بررسی عوامل موثر بر ریسک و بازده سرمایه گذاری در محصولات مالی". مجله پژوهش های حسابداری مالی ،سال سوم.

2- آیین نامه نظام راهبری شرکتی (1386).بورس اوراق بهادار تهران .

3- بحری ثالث جمال، بهنمون یعقوب ،حسین زاده قاسم(1392). "ویژگی های هیات مدیره و مربوط بودن اطلاعات حسابداری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".فصلنامه علمی پژوهشی، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت ، سال دوم ،شماره هشتم .

4- پیر صالحی مجتبی(1372). " بررسی رابطه ریسک و بازده سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار". تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی.

5- جلیلی آرزو،  اسماعیل  مشیری (1387). " دیدگاه ههای سرمایه گذاران حرفه ای و غیرحرفه ای درخصوص اثر بخشی هیأت مدیره و اثرات آن بر تصمیمات سرمایه گذاری آن ها . " فصلنامه علوم مدیریت ایران ، ش 10 ،صص 87-105.

6- جهانخانی علی ، پارسائیان علی ( 1375 ). "بورس اوراق بهادار". تهران ، دانشگاه تهران ، چاپ دوم.

7- حساس یگانه  یحیی(1385). " نقش هیات مدیره در حاکمیت شرکتی". حسابدار ، شماره 17.

8- حساس یگانه یحیی ، باغومیان رافیک(1384). "حاکمیت شرکتی وکیفیت گزارشگری مالی" .فصلنامه حسابدار رسمی .

9- حساس یگانه یحیی، رئیسی زهره(1388). "رابطه بین کیفیت حاکمیت شرکتی و عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه علوم مدیریت ایران، سال چهارم، شماره 13 ،صص 70- 100.

10-دارابی رویا ، علی فرحی ملیحه(1389). "تاثیر متغییرهای کلان اقتصادی بر ریسک و بازده کل سهام با تاکید بر مدل بازده سهام –تورم".

11-دیانتی دیلمی زهر، مرادزاده فرد مهدی، مظاهری علی (1392). "اثر دوره تصدی مدیریت بر ارزش شرکت، هزینه های نمایندگی و ریسک اطلاعاتی". پژوهشهای تجربی حسابداری، شماره9، صص21-40.

12- راعی رضا ، احمد تلنگی(1383) ". مدیریت سرمایه گذاری پیشرفته" .انتشارات سمت، چاپ اول، صص 113-114.

13-سعیدی علی ، رامشه منیژه (1390). "عوامل تعیین کننده ریسک سیستماتیک سهام در بورس اوراق بهادار تهران".مجله پژوهش های حسابداری مالی ،سال سوم، شماره اول، شماره پیاپی(7).

14-شهر آبادی ابوالفضل ، بالسینی الناز(1391). "بررسی تاثیر متغییر های کلان اقتصادی و ریسک سیستماتیک بر بازده سهام عادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".

15- رضایی فرزین ، حیدرزاده شهین(1392) . "تاثیر اعتبارهیات مدیره بررابطه بین بیش )کم( سرمایه گذاری و هزینه های نمایندگی با بازده غیرعادی انباشته شرکتها" . پایان نامه کارشناسی ارشد، موسسه آموزش عالی کارواحد قزوین  .

16- عرب مازار یزدی محمد، طاهر خانی رضا(1390). "تاثیر ترکیب هیات مدیره بر عملکرد شرکت های بورسی".فصلنامه مطالعات حسابداری ،ش 29،صص 97-113.

17- فخاری  حسین ، یوسفعلی تبار  نصیبه(1389). "بررسی رابطه بین سیاست تقسیم سود و حاکمیت شرکتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".بررسی های حسابداری و حسابرسی،دوره 17 شماره 62.

18- فخاری حسین ، یوسف نژاد صادق(1389). "بررسی رابطه ریسک نظام مند  و رشد سود شرکت ها در بورس اوراق بهادار". بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره 45، پاییز 1385، صص 89 – 109.

 19- فروغی داریوش، نعل شکن اکبر(1389). "تاثیر ریسک غیر سیستماتیک بر بازده سهام ". حسابداری و مدیریت مالی ، شماره 3،صص 215- 233.

20-قالیباف اصل  حسن ، فاطمه رضایی (1386). "بررسی تاثیر ترکیب هیأت مدیره بر عملکرد شرکت ها پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ". تحقیقات مالی،ش 23 ،صص 48-33.

 21- محمودآبادی حمید، مهدوی غلامحسین ،فریدونی مرضیه(1392). "بررسی تأثیر جریانهای نقدی آزاد و هزینه های نمایندگی بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". مجله دانش حسابداری، سال چهارم، شماره  12 ، صص 111 -130.

22- مرادی مهدی،حبیب زاده بایگی سیدجواد(1391). "کاربرد رگرسیون فازی در تبیین ارتباط بین ویژگی های هیات مدیره و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".مجله پیشرفت های حسابداری دانشگاه شیراز،دوره چهارم ،شماره دوم،پیاپی 63/3،صص 119-149.

23- مرادی مهدی ،سعیدی مجتبی ،رضایی حمید رضا (1392). "بررسی تأثیر اندازه و استقلال هیأت مدیره بر هزینه های نمایندگی".پژوهش های تجربی حسابداری ،سال دوم، شماره 7 ،صص 35-53.

24- مظلومی نادر ، لطیفی فریبا(1386). "بررسی رابطه ریسک پذیری مدیران با عملکرد سازمان ها در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".مرکز تحقیقات کامپیوتری علوم اسلامی .

25- مکرمی  یداله(1385). " اصول نظام راهبری بنگاه". فصلنامه حسابرس، شماره 32 .

26- نمازی محمد، احمد کاسگری احمد(1377). "مدل پیش بینی ریسک سیستماتیک با استفاده از اطلاعات حسابداری" .رساله دکتری.

27- نمازی محمد(1384). "بررسی کاریرد تئوری نمایندگی در حسابداری مدیریت" .مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز، شماره 430، صص 147-164.

28-  نمازی  محمد ، منفردمهارلوئی محمد (1390). " بررسی تاثیر حدود عملیات بر ساختار هیأت مدیره".دانش حسابداری، شماره 7،صص 7-25.

29- نوروش ایرج،کرمی غلامرضا، وافی ثانی جلال (1388).  "بررسی رابطه ساز و کارهای نظام راهبری شرکت و هزینه های نمایندگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. " تحقیقات  حسابداری  ،ش 1،صص 24-4.

30- نیک بخت محمدرضا، سیدی عزیز، هاشم الحسینی روزبه(1389). "بررسی تاثیر ویژگی های هیات مدیره بر عملکرد شرکت ".مجله پیشرفت های حسابداری دانشگاه شیراز، دوره دوم،شماره اول،پیاپی 58/3،صص 251-270.

31- وکیلی فرد حمیدرضا، باوندپور لیدا (1389). "تاثیر حاکمیت شرکتی بر عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار".مجله مطالعات مال ، شماره هشتم .

32- ولیپور هاشم ، خرم علی(1390) . "اثربخشی ساز و کارهای نظام راهبری شرکت به منظور کاهش هزینه های نمایندگی". مجله حسابداری مدیریت،سال چهارم ،شماره هشتم .

منابع لاتین

1-Adaoglu Cahit )2000(."Instability in the dividend policy of the Istanbul Stock Exchange_ISE/corporations".Emerging Markets Review,vol 1,pp 252-270.

2-Ang, A., Hodrick, R., Xing, Y., & Zhang, X. (2006). "The Cross Section of Volatility and Expected Returns". Journal of Finance, Vol 61, pp 259−299.

3-Angelidisa, T., & Tessaromatis, N. (2008). "Does Idiosyncratic Risk Matter? Evidence From European Stock Markets". Journal of Applied Financial Economics, Vol 18, pp 125–137.

4- Antia, M. ,Pantzalis ,Ch.and  Jung Chul Park b. (2010). "CEO decision horizon and firm performance". Journal of  Corporate Finance ,pp1-14.

5-Benartzi, S, & Thaler, R. H. (2001). "Naïve Diversification Strategies in Defined Contribution Saving Plan". American Economic Review, Vol 91, pp 79-98.

6-Bhagat Sanjai, Bolton Brian(2008). " Corporate governance and firm performance". Journal of Corporate Finance,vol 14,pp 257-273.

7- Brookman, J. , Paul, D. Thistle (2009) . "CEO tenure, the risk of termination and firm value". Journal of Corporate Finance , vol 15,pp 331–344.

8- Bushman, R., Dai, Zh and Wangc,X.(2010). " Risk  and CEO turnover". Journal of Financial Economics,Vol 96, pp 381-398.

9-Campbell, J. Y., Lettau, M., Malkiel, B. G., & Xu, Y. (2001). "Have Individual Stocks Become More Volatile? An Empirical Exploration of Idiosyncratic Risk". Journal of Finance, Vol 56, pp 1−43.

10-Clare, A. and S. Thomas ( 1995). "The Overreaction Hypothesis and the UK Stock Market".Journal Of Business Finance & Accounting, Vol 22, pp 961.

11-Chakrabortya ,A., Sheikhb, Sh., Subramanianc, N.(2009). "The relationship between incentive compensation and performance related CEO turnover" .Journal of Economics and Business,vol,61.pp 295-311.

12-Dahaya, J., J.J.McConnell and N.G.travlos (2002). "The Cadbury committee , corporate performance, and top management turnover".  Journal of Finance , vol.57 , no.1, February.

13-Dey, A. (2008 ). " Corporate Governance and Agency Conflicts". Journal of Accounting Research, Vol.46,No.5,pp1143-1181.

14-Drew, M., Naughton, T., Veeraraghavan, M. (2004). "Is idiosyncratic volatility priced? Evidence from the Shanghai Stock Exchange". International Review of Financial Analysis, VOL 13, pp349– 366.

15- Drobetz, W., Schillhofer, A., Zimmermann, H., (2004). "Corporate governance and expected stock returns". evidence from Germany. European Financial Management 10, 267-293.

16- Fama, E. F. and Jensen, M. C. (1983 ). "Separation of Ownership and Control". Journal of Law and Economics,16,pp 301-3.

17-Farrell, K., Whidbee, D.) 2003(." The impact of firm performance expectations on CEO turnover and replacement decisions". Journal of Accounting and Economics 36, pp 165–196.

18-Garay Urbi, Gonzalez Maximilian(2008). "Corporate Governance and Firm Value". The Case of Venezuela, Journal compilation . 16(3).pp 194-209.

19-Gompers, P, Joy, I. and Andrew Metrick (2003). "Corporate governance and equity prices". Quarterly Journal of Economics118. pp 107-155.

20- Hasan, A. & Butt, S. A. (2009 ). " Impact of Ownership Structure and

Corporate Governance on Capital Structure of Pakistani Listed Companies". International Journal of Business and Management, Vol.4, Issue.2,pp.50-57.

21-Higgins. H. N. & J. Beckman(2006). "Abnormal Returns of Japanese Acquisition Bidders-Impact of Pro-M&A Legislation in the s". Finance Journal,Vol.14,pp.250-268.

22- Jensen, M. C. & Mackling, W. H. (1976 ). " Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure". Journal of Financial Economics, Vol.3,pp.305-360.

23-Jenter, D., Kanaan, F.( 2008). " CEO turnover and relative performance evaluation". Unpublished working Paper. Stanford University, Stan- ford, CA.

24-Jin, L.) 2002(." CEO compensation", diversification, and incentives. Journal of Financial Economics 66, pp 29–63.

25- Keasey, K., Thompson, S. and Wright, M.(2005). " Corporate governance". John Wiley & Sons Inc.

26-Kryzonowski,L.and H.Zhang (1992). "The contratian investment strategy dose not work in Canadian markets". Journal of Financial and Quantitative Analysis,vol27, pp383-395.

27-Malkiel, B. G., and Y. Xu. (1997). "Risk and Return Revisited".Journal of Portfolio  Management,  Vol 24, pp 9-14.

28-McClelland PL. Liang X. Barker III VL (2010) . "CEO commitment to the status quo: replication and extension using content analysis". Journal of Management,vol 36,pp 125-177.

29-Merton, R. (1987). "A Simple Model of Capital Market Equilibrium with Incomplete Information". Journal of Finance, Vol 42, pp 483–510.

30- Milbourn, T.T.(2003). "Ceo reputation and stock-based compensation".J. Financ. Econ.68,pp 233-262.

31- Wang, H. , Wallace, N. D.and Wang, X. (2010) . "The Sarbanes-Oxley Act and CEO tenure, turnover, and risk aversion". The Quarterly Review of Economics and Finance 50, pp 367–376.

32-Xu, Y. and Malkiel, B.G. (2003). "Investigating the Behavior of Idiosyncratic Volatility" Journal of Business, Vol 76, pp 613-44.